При диагональном календарном спреде цены и даты исполнения разные. Диагональный спрэд образуется при использовании опционов с разными ценами и датами исполнения. Трейдер продает июньский опцион колл с ценой исполнения 100 за 3 рубля (в расчете на акцию) и покупает сентябрьский опцион колл с ценой исполнения 105 за 7 рублей. Если июньский контракт будет исполнен покупателем, то трейдер сможет осуществить поставку акций исполнив сентябрьский контракт. Вега это мера того, насколько цена опционов меняется с изменением вмененной волатильности. Если, к примеру, вмененная волатильность падает с максимумов до нормального уровня, а трейдер имеет купленные опционы (т.е. идет в лонг по Веге), цены опционов упадут, даже если базовый актив движется в нужном направлении.
Использование таких объектов установлено действующим законодательством РФ. Напомним, что отрицательный базис появляется в состоянии контанго, а положительный базис появляется в состоянии бэквордации. Если значение спреда слишком низкое по отношению к историческим данным, арбитражер покупает ближний контракт и продает дальний. Если значение спреда слишком высокое, то наоборот – продает ближний контракт и покупает дальний. Чем ближе фьючерсный контракт к дате экспирации, тем меньше базис. По сути “удобная доходность” – это выгода от физического владения товаром на спотовом рынке.
Текст научной работы на тему «Трейдинг простыми календарными спредами фьючерсов на золото»
Календарный спред в основном нейтрален по отношению к цене базового актива. Короткий календарный спред имеет чистое отрицательное значение тета. Обратный календарный спрэд предоставляет превосходную опционную стратегию с низким риском (при условии, что вы закроете позицию задолго до экспирации ближайшего опциона), которая имеет потенциал прибыли в обе стороны движения рынка. Эта стратегия, однако, имеет самую большую прибыль когда рынок быстро движется вверх и одновременно вмененная волатильность падает.
Продолжение пользования сайтом, мобильным приложением, интернет-сервисами Компании после публикации новой редакции Политики на сайте Компании означает безусловное согласие пользователя с новой редакцией Политики. Компания гарантирует, что персональная информация пользователей не разглашается, а также не предоставляется Компанией иным лицам, за исключением случаев, прямо предусмотренных в настоящей Политике. В целях исполнения требований законодательства Российской Федерации Компания вправе предоставлять информацию пользователей уполномоченным государственным органам на основании соответствующих письменных запросов.
Календарный спред (спрэд)
Чем ниже цены, тем больше нефти трейдеры хотят держать в хранилищах, таким образом, состояние контанго углубляется. На практике изменение цен может быть связано со спекулятивными действиями трейдеров. На сайте независимого американского агентства EIA можно посмотреть недельные данные о запасах сырой нефти в хранилище Cushing. Трейдер может получить крупные убытки, если обе сделки пойдут против него или убытки по одному типу контракта будут больше, чем прибыль по другому типу контракта.
- Если физическое количество пшеницы сокращается, то возникает дефицит, и цены растут.
- Вега это мера того, насколько цена опционов меняется с изменением вмененной волатильности.
- Здесь ключевым является использование таких алгоритмов на многих и разнообразных рынках, чтобы общая волатильности портфеля снизилась.
- Если календарный спред продается, то трейдеру выгодно, если спотовая цена базового актива колеблется с высокой волатильностью в любом направлении от опционного страйка.
А когда фьючерсные контракты с поставкой на ближайший месяц торгуются с премией к контрактам на будущие поставки, фьючерсную кривую называют бэквордация. В типичной версии этой стратегии повышение общей подразумеваемой волатильности рыночных опционов во время торговли будет иметь тенденцию быть очень выгодным для трейдера, а снижение подразумеваемой волатильности будет иметь тенденцию работать. Теоретически рост объема нефти в хранилищах должен приводить к снижению цен и состоянию контанго.
Какой практический смысл календарного спреда фьючерсов в виде отдельного инструмента?
В некотором смысле альфа может происходить от подобного динамического левериджа. Как объясняют, альфа отражает умение уравновесить правильные ставки и сократить плохие, а также умение использовать оптимальные стратегии входа/выхода. Управляющие, которые не смогли воспользоваться правильными ставками и не показали способности избежать проигрышных ставок, независимо от уровня общей доходности портфеля, не должны поощряться [13]. календарный спред – это опционная стратегия, состояющая из двух опционов на один и тот же базовый актив, тот же страйк, но разные даты экспирации. Трейдер может реализовать данную стратегию через опционы колл или пут.
При выборе срока истечения длинного опциона разумно уйти как минимум на два-три месяца. Однако при выборе короткого страйка рекомендуется всегда продавать самый короткий из доступных опционов. Эти опционы теряют ценность быстрее всего, и их можно использовать ежемесячно в течение срока действия сделки. Эти отдельные покупки, известные как часть спреда, различаются только сроком действия; они основаны на одном базовом рынке и цене исполнения. Когда вмененная волатильность высока, продажа опционов, наоборот, предпочтительная стратегия, потому что идет в шорт по Веге и таким образом имеет прибыль от последующего падения вмененной волатильности.
КДПВ: Календарный спред SiZ2-SiU2….
Разницу между гарантийным обеспечением и стоимостью базового актива можно вложить и получить дополнительный доход. Поэтому при равных условиях покупать фьючерсные контракты выгоднее, чем базовый актив. Если все накладные расходы выше удобной доходности, то товарный рынок будет находиться в состоянии контанго. В этом случае фьючерсный рынок полностью учитывает расходы на хранение, и трейдерам выгодно продавать товар в будущем, а не прямо сейчас.
- Календарный спред характеризуется повышенными рисками для долгосрочных манипуляций торговца.
- В некотором смысле альфа может происходить от подобного динамического левериджа.
- Это понятие применяется только для товарных рынков, потому что на них может возникать дефицит или переизбыток физических товаров.
- Мы говорим, что трейдер купил календарный спред 1 месяц/6 месяцев.
Благоприятным будет повышение или небольшие колебания волатильности. Создаётся позиция, когда предполагаемая волатильность уже высокая. Риск компенсируется за счёт краткосрочности данной стратегии на бирже валют. Тем временем, потенциал на росте рынка значителен, особенно учитывая потенциал падения волатильности, который мы показываем во второй колонке (5% падения волатильности) и третьей (10% падения волатильности). Издержки по поддержанию позиции в контексте золота – это стоимость его доставки и хранения.
